Bancos Centrais estrangeiros buscam soluções para conter inflação

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  • Com a elevação da taxa de juros, bancos centrais ao redor do mundo buscam conter o aumento dos preços causados pela pandemia

  • Nesta quinta-feira, a Inglaterra pode se tornar a primeira grande economia a realizar o aumento

  • Presidente do banco central europeu, Christine Lagarde disse ser improvável que o reajuste ocorra na zona do euro

Problemas nas cadeias de produção, custos crescentes de matérias-primas e aumento na demanda do consumidor se juntaram para elevar os preços rapidamente ao redor do globo, estimulando os bancos centrais de diversos países a começar a desacelerar algumas das medidas de auxílio econômico que implementaram durante a pandemia.

O abandono do estímulo econômico ocorre em meio a um surto de inflação que não tem precedentes no século XXI. O aumento dos preços foi baixo por décadas, mas neste ano, eles dispararam acima da taxa de 2% que a maioria dos bancos centrais dos países desenvolvidos costuma projetar, em parte porque o auxílio dos governos ajudou a população a consumir.

Ao mesmo tempo, o fornecimento de mercadorias diminuiu depois que as fábricas fecharam para conter a disseminação do coronavírus e as rotas de transporte lutaram para responder aos padrões de consumo em rápida mudança. A combinação fez com que os preços subissem em muitos lugares. Nos Estados Unidos, a inflação atingiu 4,4% no ano até setembro.

A taxa de inflação anual da Grã-Bretanha foi de 3,1% em setembro e deve atingir um pico acima de 4% nos próximos meses. As dificuldades de abastecimento foram exacerbados pelo Brexit, que aumentou as barreiras comerciais e contribuiu para que os trabalhadores da União Europeia deixassem o país durante a pandemia. E na zona do euro, a inflação atingiu 4,1% em outubro, igualando-se à maior taxa de inflação de todos os tempos para o bloco.

O momento inflacionário que os bancos centrais globais enfrentam é uma surpresa. Muitos passaram anos lutando contra a inflação morna, tentando descobrir como fazer com que os ganhos de preços voltassem aos níveis que estabelecem as bases para economias dinâmicas. Essa situação mudou rapidamente - muitos ainda esperam que o estouro inflacionário da pressão pandêmica desapareça, mas com que rapidez e quão completamente isso acontecerá é talvez a maior questão na economia global.

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Veja as medidas tomadas pelos maiores Banco Centrais até agora:

Inglaterra

O Banco da Inglaterra pode se tornar o primeiro grande banco central a aumentar as taxas de juros caso siga as expectativas dos investidores na quinta-feira. Andrew Bailey, diretor do banco, disse que a taxa de inflação é preocupante e que os legisladores precisam evitar que a alta da inflação se torne permanente.

A decisão de quinta-feira provavelmente dividirá o comitê de política monetária, composto por nove pessoas. Alguns membros expressaram dúvidas de que as taxas de juros precisam aumentar.

Canadá

Outros bancos centrais foram mais contundentes sobre suas preocupações. O Banco do Canadá encerrou abruptamente seu programa de compra de títulos na semana passada e sinalizou que poderia aumentar as taxas de juros mais cedo do que o esperado, já que as forças que pressionam os preços para cima provaram ser mais fortes e persistentes do que o previsto.

Austrália

O Reserve Bank of Australia anunciou esta semana que estava encerrando seu programa de limitar as taxas de juros de certos tipos de dívida, citando “um progresso antes do esperado” em direção à sua meta de inflação.

Europa

O caminho a seguir para o Banco Central Europeu (BCE) não é tão claro. Na semana passada, Christine Lagarde, presidente do banco, disse que o aumento da inflação e os gargalos na cadeia de abastecimento durariam mais do que o esperado na região, mas acabariam por diminuir ao longo de 2022.

Os legisladores europeus deram um pequeno passo para se preparar para o fim dos auxílios emergenciais. No mês passado, eles desaceleraram seu programa de compra de títulos, atribuindo a mudança a uma perspectiva melhor para a economia e expectativas de inflação mais altas.

Estados Unidos

Já os EUA estão se preparando para desacelerar seu próprio programa de compra de títulos, em parte porque isso deixará sua política em uma posição mais ágil: as autoridades ainda esperam que a inflação diminua bastante com o tempo. Do contrário, alguns formuladores de políticas querem encerrar as compras de títulos e estar em posição de aumentar as taxas de juros para neutralizar a inflação dos preços.

“Os riscos são claramente, agora, de gargalos mais longos e persistentes e, portanto, de inflação mais alta”, disse recentemente Jerome H. Powell, o presidente do Fed, acrescentando que o Fed estava “em um negócio de gestão de risco, não de certeza absoluta.”

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