China pode permitir suspensão de pagamento de hipotecas para aplacar crise no mercado imobiliário

A China pode permitir que proprietários suspendam temporariamente os pagamentos de hipotecas em projetos imobiliários paralisados sem incorrer em penalidades, disseram fontes familiarizadas com o assunto, enquanto as autoridades correm para evitar que uma crise de confiança no mercado imobiliário prejudique a segunda maior economia do mundo.

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De acordo com a proposta ainda a ser finalizada pelos reguladores financeiros, centenas de milhares de compradores de imóveis cujas obras foram paralisadas poderiam interromper os pagamentos de hipotecas sem impacto em suas pontuações de crédito, disseram as fontes, que pediram para não serem identificadas.

O plano faz parte de um esforço mais amplo para estabilizar o mercado imobiliário chinês, que inclui instar governos e bancos locais a suprir parte da escassez de financiamento em incorporadoras.

As autoridades estão intensificando os esforços para apoiar o setor imobiliário depois que os boicotes ao pagamento de hipotecas aumentaram nos últimos dias, atingindo pelo menos 230 projetos em 80 cidades até sexta-feira. O total de hipotecas em empreendimentos chineses paralisados ​​chega a 2 trilhões de yuans (US$ 296 bilhões), segundo analistas da GF Securities Co. e do Deutsche Bank AG.

Tiro pode sair pela culatra?

Embora a pausa no pagamento das hipotecas possa sair pela culatra caso incentive os proprietários de propriedades concluídas a também protestar por alívio após a queda dos preços das casas, os reguladores estão calculando que a medida é necessária para injetar confiança no mercado e ganhar tempo para que os desenvolvedores concluam os projetos. A elegibilidade do proprietário e a duração dos períodos de carência seriam decididos pelos governos e bancos locais, disseram as fontes.

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A proposta, que ainda requer a aprovação de autoridades chinesas, ressalta as crescentes preocupações dentro do governo de Xi Jinping sobre os riscos para a estabilidade social de uma crise imobiliária que já dura mais de um ano, iniciada com problemas financeiros da Evergrande Group e, desde então, atingiu quase todo o setor imobiliário em vários cantos do país.

A turbulência decorre em parte dos esforços do Partido Comunista para conter a alavancagem e a especulação imobiliária excessivas, mas os formuladores de políticas nos últimos meses vêm implementando medidas de apoio ao setor depois que ele foi novamente atacado pela estrita estratégia Covid Zero do país.

As autoridades têm sido particularmente sensíveis a quaisquer sinais de agitação social, censurando documentos de crowdsourcing sobre boicotes de hipotecas no início deste mês. Acredita-se amplamente que Xi esteja valorizando a estabilidade social antes de uma reunião de liderança este ano, na qual o presidente c hinês deve garantir um terceiro mandato no poder, que quebra precedentes.

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Boicote a hipotecas e protestos

Além dos boicotes de hipotecas, protestos acontecem desde maio na província de Henan sobre o que pode ser o maior golpe bancário de todos os tempos. As autoridades começaram a reembolsar a maioria das vítimas na semana passada, mesmo quando uma investigação policial ainda está em andamento.

As apostas são altas para o governo de Xi, proprietários e investidores. Cerca de 70% da riqueza das famílias do país é armazenada em propriedades, juntamente com 30-40% das carteiras de empréstimos bancários, enquanto as vendas de terras representam 30-40% da receita do governo local, de acordo com a Pantheon Macroeconomics. Os boicotes de hipotecas abalaram as ações chinesas, aumentaram o estresse no mercado de crédito do país e arrastaram commodities de minério de ferro para o cobre.

“Na pior das hipóteses, a questão pode desencadear risco financeiro sistêmico e instabilidade social, dado o papel da habitação como alicerce do sistema financeiro mais amplo”, escreveu em nota Gabriel Wildau, diretor administrativo da empresa global de consultoria de negócios Teneo. “Os formuladores de políticas provavelmente agirão rapidamente para conter essa crise emergente.”

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A Comissão Reguladora de Bancos e Seguros da China não respondeu imediatamente aos pedidos de comentários feitos pela reportagem.

Ações em alta

Os investidores já receberam os primeiros sinais de intervenção do governo. As ações das incorporadoras subiram nesta segunda-feira, recuperando algumas de suas perdas acentuadas da semana passada, após uma reportagem em um jornal publicado pelo CBIRC que os reguladores pediram aos bancos que aumentem os empréstimos a incorporadoras para que possam concluir projetos habitacionais inacabados.

A alta também se estendeu a ações de bancos, embora eles possam enfrentar um impacto nos lucros, oferecendo alívio aos proprietários de imóveis e concedendo novos empréstimos a projetos imobiliários problemáticos.

Os reguladores também pediram ao China Construction Bank, o maior credor hipotecário do país, que explore um programa-piloto para estabelecer um fundo com governos locais selecionados para financiar projetos em construção que ainda não encontraram compradores, com o objetivo de convertê-los em apartamentos para aluguéis de longo prazo, disse uma fonte familiarizada com o assunto. O China Construction Bank não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

Os bancos até agora disseram que podem lidar com o crescente estresse no mercado de hipotecas, com taxas de inadimplência em cerca de 0,3% em todo o país, de acordo com os dados mais recentes. Os credores relataram 2,1 bilhões de yuans de hipotecas inadimplentes relacionadas ao movimento de boicote, ou menos de 1% de suas carteiras. No geral, os bancos chineses têm 38 trilhões de iuanes em hipotecas residenciais pendentes e 13 trilhões de iuanes em empréstimos para os empreendedores sitiados do país.

Ainda assim, o mercado imobiliário é apenas um dos inúmeros problemas enfrentados pelo sistema financeiro chinês. No início deste ano, Liu Jun, presidente do Bank of Communications Co., um dos maiores bancos estatais da China, disse que o credor enfrenta o ano mais desafiador em sua carreira bancária de 30 anos, citando Covid, riscos geopolíticos e demanda doméstica encolhida.

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