Yahoo Notícias Setor da energia eólica pode ter 'tempestade perfeita'
Energia eólica vê bolha ser é atingida pela tempestade perfeita
O setor eólico ainda parece um vencedor a longo prazo, mas é mais vulnerável a problemas
Cadeia de suprimentos e investimentos preocupam o mercado
Fabricantes como a Vestas Wind Systems A/S foram desviados do curso por uma tempestade perfeita de emaranhados de transporte e custos crescentes de frete e matéria-prima. Em vez de lucrar com a crescente demanda por energia limpa, a empresa dinamarquesa está lutando apenas para empatar. Na semana passada, a deficitária rival europeia Siemens Gamesa Renewable Energy S.A demitiu seu presidente-executivo - sua segunda mudança no topo em menos de dois anos. O braço de energias renováveis da General Electric também está perdendo dinheiro.
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Esta é uma virada preocupante para uma indústria com um papel vital em ajudar o mundo a se descarbonizar. Para os investidores, mostra como apostar em “megatendências” aparentemente claras, como o aumento das energias renováveis, pode sair pela culatra no curto prazo. Com os preços do petróleo subindo acima de US$ 90 (R$ 470), os estoques de petróleo superaram massivamente a tecnologia limpa no ano passado. Também é um lembrete de que mesmo indústrias altamente consolidadas, como máquinas de energia eólica, podem ter dificuldades para repassar os custos crescentes de insumos aos clientes.
Um ano atrás, os fabricantes de turbinas estavam voando alto. Um jorro de dinheiro fluiu para ações de tecnologia limpa, e os investidores não tinham muitas empresas de equipamentos eólicos para escolher. Fora da China, os três principais players que mencionei controlam cerca de três quartos do mercado onshore. Não é à toa que as avaliações aumentaram.
Ações estão em queda
Mas à medida que os avisos de lucro se acumulavam, os fluxos de dinheiro diminuíram e as ações eólicas europeias despencaram. A Vestas caiu quase pela metade desde o pico do ano passado, enquanto a da Siemens Gamesa caiu ainda mais. Os fundos de hedge venderam as ações da pequena fabricante alemã de turbinas Nordex SE, apostando que os preços cairão ainda mais.
Quando você considera o tamanho e a complexidade de uma turbina eólica, não é de admirar que eles estejam lutando: os rotores dos modelos terrestres de alta especificação abrangem mais de 160 metros e uma nacela (a estrutura central) pode pesar várias centenas de toneladas. Os mais recentes projetos de turbinas offshore são ainda maiores.
Quase 85% da massa de uma turbina eólica é composta de aço, de acordo com a BloombergNEF. Não é difícil imaginar o que aconteceu com essa lista de matérias-primas. Mesmo após uma retração recente, os preços do aço estão quase o dobro dos níveis pré-pandemia. Os preços do cobre e da resina também subiram.
Logística causa dor de cabeça
A logística é uma dor de cabeça ainda maior. Devido ao tamanho dessas máquinas e às regras locais, o processo de montagem de turbinas eólicas está espalhado por todo o mundo. Isso é um desafio quando as cadeias de suprimentos estão funcionando sem problemas. Mas os prazos de entrega de alguns componentes aumentaram de cinco para quase 50 semanas, disse a Siemens Gamesa no início deste mês. Atrasos adicionam mais custos e podem acionar cláusulas de multa ao cliente, tornando o transporte e instalação de turbinas, pás e torres um empreendimento muito caro.
Isso não seria um problema se os fabricantes pudessem repassar rapidamente os aumentos de custos aos clientes. Infelizmente, suas carteiras de pedidos vêm de uma época em que os custos de matérias-primas e logística eram muito mais baixos e parece que eles não conseguiram se proteger totalmente contra aumentos de preços por meio de hedge. Analistas esperam que a Siemens Gamesa gaste mais de 750 milhões de euros (US$ 860 milhões) em caixa no ano fiscal que termina em setembro, em parte porque está mantendo mais estoque como uma almofada de segurança contra atrasos.
Embora os fabricantes estejam subindo os preços – uma mudança abrupta para um mundo acostumado a custos de equipamentos em queda constante – as discussões com os clientes são difíceis porque podem ameaçar a lucratividade de um projeto. Se a conclusão estiver atrasada, mas o desenvolvedor já tiver vendido a energia, poderá ser forçado a comprar eletricidade a preços de mercado à vista extremamente inflacionados. Os operadores de parques eólicos europeus também foram atingidos no ano passado por velocidades de vento excepcionalmente baixas. Não é à toa que alguns deles estão evitando fazer novos pedidos.
Embora parte disso seja apenas azar, as margens de lucro das turbinas eólicas já estavam sob pressão antes da pandemia. As questões de licenças e o NIMBYism retardaram o desenvolvimento de projetos em partes da Europa, enquanto a mudança de subsídios com preços fixos para leilões de energia eólica mais competitivos pressiona os preços para baixo.
Os fabricantes compensaram investindo em turbinas maiores e mais potentes, mas sofreram problemas de qualidade: os custos de garantia da Vestas aumentaram devido aos reparos das pás, enquanto a Siemens Gamesa teve que fazer alterações no projeto de sua nova grande turbina onshore.
