FGTS: aplicou no FGTS-Vale e Petrobras? Veja se vale a pena trocar pela Eletrobras

Os trabalhadores interessados poderão usar parte do saldo de suas contas do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) para comprar ações na operação de capitalização da Eletrobras. Para isso, há a opção de usar recursos do fundo ou migrar posições adquiridas em papéis da Petrobras e da Vale também por meio do FGTS.

Para aqueles que aceitam correr mais riscos, o uso do FGTS para comprar ações pode trazer retorno superior ao oferecido pelo fundo, segundo especialistas e o histórico de operações semelhantes. Mas para quem já possui ativos nos fundos mútuos de privatização (FMP) de Vale e Petrobras, a indicação é manter os ativos onde estão ou apostar na diversificação e não na transferência.

Analistas não consideram a opção interessante, pois Vale e Petrobras tendem a dar retornos melhores do que a Eletrobras.

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O prazo da reserva deve ser curto, de apenas três dias, segundo técnicos do governo. Já há ao menos 19 fundos de 11 bancos e instituições financeiras interessados participar da operação.

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O analista do time de Research da Warren, Gustavo Pazos, considera válido o investimento em Eletrobras por meio dos recursos do Fundo pela possibilidade de rendimento a longo prazo, se considerado a rentabilidade baixa do FGTS.

— É mais pelo FGTS ter uma rentabilidade muito baixa do que pela qualidade da Eletrobras. A grande questão está na oportunidade de tirar 50% do FGTS — disse Pazos, destacando que o investidor precisará ficar com o papel em mãos por um ano, caso queira se desfazer.

No entanto, ele se mostra mais cético quanto a migração dos ativos de outros FMP:

— No nosso entendimento, não vale a pena, porque estamos otimistas com o setor de óleo e gás e com o minério. O principal motivo pelo qual gostamos de Vale é a operação, e de Petrobras, não somente por melhorias operacionais, mas também por causa do preço do petróleo. Acreditamos em uma perpetuação dos valores do petróleo acima da média histórica.

O analista da casa de análise Top Gain, Sidney Lima, destaca que Vale e Petrobras apresentam números melhores no passado recente.

Ele cita o caso do indicador Preço/lucro, que costuma ser observado pelos investidores. Quando menor o valor, maior a atratividade da empresa.

- No momento da comparação, devemos levar em conta os parâmetros fundamentalistas de cada ativo. O PL da Eletrobras é de 9,63, o que já é interessante considerado os ativos em geral na Bolsa. Porém ao compararmos com a Petrobras, com PL de 2,57 e Vale, com PL de 3,63, podemos observar que elas são mais lucrativas, tornando viável a permanência nesses ativos.

Lima sinaliza que o melhor seria a opção pela diversificação entre os ativos.

- Não acho válido a troca, a não ser que seja sob o olhar de diversificação de investimentos e diminuição de exposição em setores como petróleo e minério. Com o contexto eleitoral, talvez faça sentido uma diminuição em Petrobras. Porém somente na ótica de diversificação, não de transferência de exposição.

O sócio-fundador da Nord Research, Bruce Barbosa, também recomenda a diversificação entre os ativos.

Ele afirma que a Eletrobras teve sua capacidade de realizar novos investimentos comprometida nos últimos anos, o que influenciou nos resultados. Esse cenário pode vir a mudar com o processo de privatização.

- Vale a pena manter os dois e colocar também a Eletrobras. No curto prazo, é incerto, mas no longo prazo, as ações vão depender dos resultados. É possível que os resultados cresçam, porque com o capital privado a empresa terá mais dinheiro para investir.

Pazos, da Warren, também destaca que as ações da Eletrobras se valorizaram no passado recente mais pelas expectativas do mercado em relação ao processo de privatização do que pelos resultados apresentados.

- Vai entrar uma nova gestão e a única certeza que nós temos é que não será um controlador único. Não sabemos quem vai compor essa governança, quais são as perspectivas que essa governança vai passar para o mercado, quais os ajustes que ela vai fazer e como isso vai impactar nos números.

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